印度已成為俄羅斯煉焦煤生產(chǎn)商最有希望的市場：該國的報價在一年內(nèi)上漲了近11%，而中國僅上漲了1%。分析人士認為，俄羅斯有潛力增加對印度的供應(yīng)，印度的鋼鐵產(chǎn)量正在增加，其他國家的焦煤也正在取代昂貴的澳大利亞焦煤。

Neft Research的一項調(diào)查顯示，到2025年底，俄羅斯優(yōu)質(zhì)煉焦煤（PLV）到印度的CFR價格以每年10.9%的速度增長，達到230.7美元/噸。俄羅斯向中國供應(yīng)的煉焦煤同比上漲1%，達到每噸206美元，俄羅斯噴吹煤（PCI）在中國市場的價格同比下降11.6%，至125.5美元/噸，俄羅斯煉焦煤在印度市場的報價增長速度遠遠超過中國。

俄羅斯對印度的出口增長有兩個原因：印度鋼鐵產(chǎn)量增加導(dǎo)致煉焦煤進口總量的增加，而澳大利亞焦煤價格較高，因此為了降低成本，印度正在使用其他國家的產(chǎn)品替代澳煤。

Neft Research的咨詢合作伙伴Alexander Kotov指出，印度仍然是煉焦煤的主要買家之一，其需求將不斷增長，這為俄羅斯增加供應(yīng)創(chuàng)造了潛力。世界鋼鐵協(xié)會（WSA）預(yù)計，在經(jīng)過兩年的疲軟后，2026年全球鋼鐵需求將增長約1-1.5%，印度和新興經(jīng)濟體將率先推動增長。2025年印度鋼鐵產(chǎn)量增長10.3%，至1.6億噸。在中國需求疲軟的情況下，俄羅斯還從雅庫特向印度尼西亞出售了幾批煉焦煤，2026年1月份交付的CFR價格為143.5-146美元/噸。

阿爾法銀行證券市場分析師辦公室負責(zé)人鮑里斯·克拉斯諾熱諾夫預(yù)計，到2026年1季度，俄羅斯煉焦煤出口量將保持在2025年的平均水平。他認為，需求可能在3月至4月恢復(fù)，全球冶金市場的狀況仍然是關(guān)鍵因素。